Динамика рынка ПЭТ-индустрии: сокращение производства смягчает снижение цен

Обзор макроэкономики и энергетического рынка

В первой половине 2024 года экономика Китая продемонстрировала потенциал роста: прибыли промышленных предприятий выросли на 3,5%, несмотря на небольшое снижение прибылей государственных предприятий. Корректировка политики центрального банка и долгосрочные государственные облигации направлены на стимулирование экономики. В глобальном масштабе Европейский центральный банк может еще больше снизить процентные ставки, экономика США превзошла ожидания роста, хотя доверие потребителей упало. Комментарии Трампа о Биткойне могут повлиять на будущие инвестиционные тенденции.

На энергетическом рынке Россия продолжает поддерживать стабильный экспорт дизельного топлива, а стратегические запасы нефти в США достигли высокого уровня, что указывает на стабильность поставок. Однако колебания цен на сырую нефть и меняющиеся рыночные ожидания могут повлиять на стабильность энергетического рынка.

ПЭТ-сырье

На прошлой неделе цены на полиэфирное сырье были волатильными после значительного падения. Цены на сырую нефть оставались слабыми, цены на PX упали, но немного восстановились, PTA продолжило ослабевать, а цены на МЭГ упали, а затем восстановились.

Сырая нефть

Цены на нефть снижаются третью неделю подряд, в первую очередь из-за слабого спроса со стороны Китая, несмотря на значительное сокращение запасов в США. Хотя есть признаки ослабления напряженности на Ближнем Востоке, недавние ракетные обстрелы Израиля со стороны Хезболлы могут обострить региональные конфликты.

По состоянию на прошлую пятницу (26 июля) цены на нефть марки Brent упали примерно до 81 доллара за баррель, что является заметным снижением с уровня 85 долларов за баррель неделей ранее.

ЗБТ

Фьючерсы на PTA в последнее время продолжили снижение, упав еще на 1,5% из-за снижения затрат на добычу полезных ископаемых. На прошлой неделе основные поставщики столкнулись как с плановыми, так и с внеплановыми остановками производства, что снизило давление на предложение и привело к небольшому снижению производства PTA. Заводы по переработке полиэстера скорректировали объемы производства: к середине недели мощность выросла до 86,3%, что улучшило баланс спроса и предложения PTA.

Что касается спотовой торговли, то спотовая база PTA в крупных портах Китая оставалась стабильной в первой половине недели. Однако во второй половине года он снизился из-за сбоев, связанных с тайфунами, которые повлияли на судоходство в Южном Китае, хотя влияние на крупные порты было ограниченным. По мере того, как цены PTA приближаются к уровню себестоимости, постепенно появляется нижняя поддержка, при этом ожидается, что краткосрочные движения цен будут следовать тенденциям затрат на добычу и добычу.

Этиленгликоль

Цены на этиленгликоль немного выросли на прошлой неделе после периода снижения, чему способствовал рост закупок на заводах по производству полиэстера. Запасы в крупных портах Китая упали: в портах Восточного Китая и Нинбо наблюдалось сокращение на 12 000 тонн и 11 000 тонн соответственно, что снизило нагрузку на запасы. Ожидается, что сокращение производства и предстоящий ремонт, а также снижение производительности угольных электростанций в Китае ограничат предложение. 

В целом рынок этиленгликоля остается в позитивном фундаментальном состоянии, при этом ожидается, что цены будут колебаться в пределах диапазона из-за сбалансированной динамики спроса и предложения.

Обзор рынка ПЭТ-бутылок

Слабые цены на сырую нефть оказали давление на фьючерсы PTA и MEG. За прошедшую неделю экспортные цены на ПЭТ-смолу из Китая продолжали снижаться, упав на 5 долларов за тонну до в среднем 900 долларов за тонну в прошлую пятницу. Несмотря на это падение, сокращение производства в Китае оказало некоторую поддержку экспортным ценам, ограничив снижение качества ПЭТ-бутылок, которое продолжает следовать тенденциям в отношении сырья.

Условия экспорта китайских ПЭТ-бутылок остаются относительно благоприятными при хороших объемах поставок. Однако это во многом связано с отставанием в запасах, вызванным предыдущими задержками поставок. Кроме того, экспортные цены на ПЭТ-смолу из Азии испытывают давление, поскольку рынок вступает в межсезонье. Форвардная кривая затрат на сырье в течение следующих 12 месяцев останется плоской.

Сводка и прогноз 

Хотя экспортные цены на ПЭТ-смолу из Китая в последнее время снизились, сокращение производства помогло сохранить рентабельность и разницу в ценах. Поскольку поставки сконцентрированы в межсезонье в третьем и четвертом кварталах, покупатели могут стать более осторожными, увеличивая давление продаж на производителей. 

Высокие затраты на доставку и ограниченное предложение продолжают влиять на экспортный спрос. Несмотря на признаки пиковых ставок на контейнерные перевозки, значительное улучшение спроса маловероятно. 

Основным вопросом остается вопрос о том, смогут ли сокращение производства и управление запасами компенсировать снижение спроса и поддержать рентабельность ПЭТ и стабильность цен. 

В краткосрочной перспективе ожидается, что производители бутылок из ПЭТ сохранят рентабельность переработки в условиях рыночных колебаний, уделяя внимание корректировке производства и влиянию стоимости доставки.